Венчурные инвестиции в медицинские технологии, то есть в инновационные решения, связанные со здоровьем человека - являются одним и самых сложных, рисковых, долгосрочных, но доходных видов инвестиций.
Выделяют 2 основные направления медицинских инноваций:
● биотех - все что связано с живыми системами (например: фармпрепараты, коллагеновые матрицы для быстрого заживления кожи, биоимланты, геномое секвинирование);
● медтех - цифровые ИТ сервисы и платформы, медицинские устройства (например: диагностика при помощи ИИ, робот-ассистент хирурга, телемедицинская платформа).
На зрелых венчурных рынках США, ЕС и Великобритании, а последние 10 лет и Китая доля инвестиций в инновационные медицинские технологии составляет около 35% от совокупного объема инвестиций в высокотехнологичные стартапы, что в абсолютном объеме в 2024 году составило не менее 60 млрд долларов США.
В России этот показатель едва ли дотянет до 10% и в 2024 году составил не более 100 млн долларов США. При этом необходимо отметить, что доля импорта из ЕС и США медицинского оборудования, изделий и лекарственных средств в России превышает 70% общего объема рынка, то есть потребность в развитии национальных биомед технологий для обеспечения, как минимум, технологического суверенитета, а как желаемая цель- технологического лидерства на локальном и зарубежных рынках очевидна.
За последние несколько лет Российский рынок медтех, прежде всего в части разработки ИИ сервисов и телемедицины привлек больше всего инвестиций и демонстрирует устойчивый рост выручки не менее 30% в год.
Текущими Топ-15 компаний по объему выручки являются:
Вместе с тем потенциал инвестиций в биомедтех еще раскрыт не полностью.
С чем же связаны «опасения» российских инвесторов в отношенииинвестиций в биомедтех?
Я бы позволила себе сделать некое обобщение основных опасений, на основе моего опыта общения как с российскими, так и зарубежными инвесторами.
Опасение Инвестора 1: Инвестиции в медбиотех очень долго окупаются.
Ответ эксперта: Да, выручка у медбиотех проектов, в среднем, появляется позже, чем, например. у ИТ проектов (в среднем через 3 года), так как требуется проведение НИОКР и клинических исследований для получения регистрационного разрешения Минздрава. Зато и конкуренция, в отличии от ИТ проектов, в томчисле со стороны государственных компаний, как правило меньше, так как технически очень сложно повторить данные решения и они, как правило, защищены патентами.
Опасение Инвестора 2: Сложная регуляторика со стороны государства
Ответ эксперта: Да, большинство биомедтех проектов, как правило, требуют проведения клинических исследованийигосударственной регистрации. Однако, это также является и защитой от низкокачественных подделок и барьером для входа конкурентов, что обеспечивает высокую маржинальность проектов на долгие годы (в среднем 10-15 лет).
Опасение Инвестора 3: Медицинский рынок очень консервативный и на нем сложно выводить новые продукты.
Ответ эксперта: Да, так и есть. Однако, именно его консерватизм обеспечивает вам лояльных клиентов на долгие годы, в отличие от других отраслей.
Опасение Инвестора 4: Рынок медицинских услуг в РФ существенно меньше рынка США или ЕС, поэтому затраты наразработку инновационных медбиотех продуктов могут не окупиться
Ответ эксперта: Да, так и есть. Рынок РФ в десятки раз меньше рынков США и ЕС. Однако, мы полагаем, что вывод российских продуктов не только на национальный рынок, но и на рынки стран БРИКС+ может существенно улучшать экономику медбиотех проектов. Такжев странах БРИКС+ очень высокая доля дорогого импорта медизделий, лекарств и оборудования из США и ЕС и национальные стратегии нацелены на развитие локальных технологий.
Опасение Инвестора 5: Недостаточно возможностей для высокодоходной продажи проектов стратегам, так как мало игроков на Российском рынке из-за слабой развитости отрасли.
Ответ эксперта: Да, текущие мультипликаторы оценок проектов на российском рынке в разы уступают мировым. Вместе с тем, мы полагаем, что отложенный спрос на IPOвысокотехнологичных компаний может быть с успехом реализован в ближайшем будущем.
Таким образом, инвестиции в медицинские инновации действительно непростые и требуют экспертной оценки. Однако, именно они на длительном горизонте являются одними из самых высокодоходных, а также имеют существенное значение для каждого из нас. Ведь именно благодаря достижениям медицины последних 100 лет средняя продолжительность качественной жизни людей, особенно из развитых стран, увеличилась не менее чем на 20 лет и достигла 83 лет (в Японии и Швейцарии).
Выделяют 2 основные направления медицинских инноваций:
● биотех - все что связано с живыми системами (например: фармпрепараты, коллагеновые матрицы для быстрого заживления кожи, биоимланты, геномое секвинирование);
● медтех - цифровые ИТ сервисы и платформы, медицинские устройства (например: диагностика при помощи ИИ, робот-ассистент хирурга, телемедицинская платформа).
На зрелых венчурных рынках США, ЕС и Великобритании, а последние 10 лет и Китая доля инвестиций в инновационные медицинские технологии составляет около 35% от совокупного объема инвестиций в высокотехнологичные стартапы, что в абсолютном объеме в 2024 году составило не менее 60 млрд долларов США.
В России этот показатель едва ли дотянет до 10% и в 2024 году составил не более 100 млн долларов США. При этом необходимо отметить, что доля импорта из ЕС и США медицинского оборудования, изделий и лекарственных средств в России превышает 70% общего объема рынка, то есть потребность в развитии национальных биомед технологий для обеспечения, как минимум, технологического суверенитета, а как желаемая цель- технологического лидерства на локальном и зарубежных рынках очевидна.
За последние несколько лет Российский рынок медтех, прежде всего в части разработки ИИ сервисов и телемедицины привлек больше всего инвестиций и демонстрирует устойчивый рост выручки не менее 30% в год.
Текущими Топ-15 компаний по объему выручки являются:
Вместе с тем потенциал инвестиций в биомедтех еще раскрыт не полностью.
С чем же связаны «опасения» российских инвесторов в отношенииинвестиций в биомедтех?
Я бы позволила себе сделать некое обобщение основных опасений, на основе моего опыта общения как с российскими, так и зарубежными инвесторами.
Опасение Инвестора 1: Инвестиции в медбиотех очень долго окупаются.
Ответ эксперта: Да, выручка у медбиотех проектов, в среднем, появляется позже, чем, например. у ИТ проектов (в среднем через 3 года), так как требуется проведение НИОКР и клинических исследований для получения регистрационного разрешения Минздрава. Зато и конкуренция, в отличии от ИТ проектов, в томчисле со стороны государственных компаний, как правило меньше, так как технически очень сложно повторить данные решения и они, как правило, защищены патентами.
Опасение Инвестора 2: Сложная регуляторика со стороны государства
Ответ эксперта: Да, большинство биомедтех проектов, как правило, требуют проведения клинических исследованийигосударственной регистрации. Однако, это также является и защитой от низкокачественных подделок и барьером для входа конкурентов, что обеспечивает высокую маржинальность проектов на долгие годы (в среднем 10-15 лет).
Опасение Инвестора 3: Медицинский рынок очень консервативный и на нем сложно выводить новые продукты.
Ответ эксперта: Да, так и есть. Однако, именно его консерватизм обеспечивает вам лояльных клиентов на долгие годы, в отличие от других отраслей.
Опасение Инвестора 4: Рынок медицинских услуг в РФ существенно меньше рынка США или ЕС, поэтому затраты наразработку инновационных медбиотех продуктов могут не окупиться
Ответ эксперта: Да, так и есть. Рынок РФ в десятки раз меньше рынков США и ЕС. Однако, мы полагаем, что вывод российских продуктов не только на национальный рынок, но и на рынки стран БРИКС+ может существенно улучшать экономику медбиотех проектов. Такжев странах БРИКС+ очень высокая доля дорогого импорта медизделий, лекарств и оборудования из США и ЕС и национальные стратегии нацелены на развитие локальных технологий.
Опасение Инвестора 5: Недостаточно возможностей для высокодоходной продажи проектов стратегам, так как мало игроков на Российском рынке из-за слабой развитости отрасли.
Ответ эксперта: Да, текущие мультипликаторы оценок проектов на российском рынке в разы уступают мировым. Вместе с тем, мы полагаем, что отложенный спрос на IPOвысокотехнологичных компаний может быть с успехом реализован в ближайшем будущем.
Таким образом, инвестиции в медицинские инновации действительно непростые и требуют экспертной оценки. Однако, именно они на длительном горизонте являются одними из самых высокодоходных, а также имеют существенное значение для каждого из нас. Ведь именно благодаря достижениям медицины последних 100 лет средняя продолжительность качественной жизни людей, особенно из развитых стран, увеличилась не менее чем на 20 лет и достигла 83 лет (в Японии и Швейцарии).